管理费与业绩报酬
对于私募股权基金，有以下两点需要注意：
1、基金只能设置一位管理人，但可以设置双GP。
2、在双GP模式中，只能由基金管理人收取管理费，非管理人GP不能收取管理费。原因在于，基金管理费私募基金管理人从私募基金中收取的固定费用，用于覆盖私募基金日常开支和私募基金管理人的基础运营成本，为私募基金管理人项下的专属费用科目，其他执行事务合伙人不得以“基金管理费”名义收取相关费用。
对于私募证券基金，协会重点关注业绩报酬计提，包括以下几点：
1、基金合同中约定的业绩报酬计提需要以基金份额取得正收益为前提，基金存续期内投资者均为机构除外。
2、要以基金整体性为原则计提业绩报酬，基金合同中不得设置多种业绩报酬计提规则（计提比例除外），不得基于特定标的或单一策略收益计提业绩报酬，即单只基金只能有一种业绩报酬计提方法。
3、基金合同中约定的业绩报酬计提比例不得超过业绩报酬计提基准以上投资收益的60%。
4、基金合同中约定的连续两次计提业绩报酬的间隔期应不短于3个月，鼓励管理人设置不短于6个月的计提间隔期，但目前不强制实施。被动计提业绩报酬不受上述间隔期限制，比如在投资者赎回基金份额时或在基金清算时计提业绩报酬。
双GP及委托管理
《私募投资基金登记备案办法》第三十四条规定，私募基金管理人设立合伙型基金，应当担任执行事务合伙人，或者与执行事务合伙人存在控制关系或者受同一控股股东、实际控制人控制，不得通过委托其他私募基金管理人等方式规避本办法关于私募基金管理人的相关规定。
新规对于委托管理及双GP的要求又进一步加强。那么，针对双GP架构，实操中协会存在以下要求：
1、单GP架构，由管理人担任GP，那么管理人必须是执行事务合伙人；
2、单GP架构，管理人不担任GP，即GP和管理人签署了委托管理协议，GP和管理人分离，则此时GP和管理人必须存在强关联关系，要求管理人和GP存在控制关系或者受同一控股股东、实际控制人控制。
3、双GP架构下，管理人担任GP，则必须担任执行事务合伙人；
4、双GP架构下，管理人不担任GP，即签署委托管理协议，则管理人必须和其中一个执行事务合伙人存在强关联关系。
托管及募集监督
目前，协会对于基金托管的要求也比较明确，主要有以下几点：
1、契约型基金、资产配置基金强制托管。
2、股权/创投基金通过SPV间接投资于底层资产，强制托管。
3、基金拟新增投资者或增加既存投资者的认缴出资的，需要托管。
4、托管人只能有一家。
除此之外，其他情况可以约定不托管。如果基金合同中约定不进行托管的，则应当明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制，并向投资者进行特别风险揭示。
针对无托管模式，即仅与募集监督机构签订募集监督协议的情况下，募集监督协议应当具备以下内容：一是明确募集结算资金专用账户用于统一归集私募基金募集结算资金、向投资者分配收益、给付赎回款项以及分配基金清算后的剩余基金财产等，确保资金原路返还；二是明确对募集结算资金专用账户的控制权、责任划分及保障资金划转安全的条款，募集监督机构应当按照法律法规和账户监督协议的约定，对募集结算资金专用账户实施有效监督，承担保障私募基金募集结算资金划转安全的连带责任。
如果募集监督协议中未体现上述内容，且募集监督机构仅履行形式审核义务，并未按照《私募投资基金募集行为管理办法》要求履行募集监督义务，不符合《私募投资基金募集行为管理办法》要求，中基协将退回要求私募管理人与募集监督机构沟通，重新签署募集监督协议。
投资经理
对于私募证券投资基金来说，关于投资经理提醒大家关注以下几点：
1、基金合同中应明确约定投资经理。
2、投资经理应当取得基金从业资格并在协会完成注册，从业资格注册前应当通过科目一《基金法律法规、职业道德与业务规范》+科目二《证券投资基金基础知识》考试。
3、投资经理发生变更应履行程序告知投资者，即按照基金合同约定的方式向投资者进行披露。
投资者
关于投资者的问题也是私募管理人容易出问题从而被监管处罚的重灾区，我们总结以下几点：
1、投资者必须要符合合格投资者的要求，即净资产不低于1000万元的单位，或者金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。私募基金起投金额为100万。
2、投资人是合伙企业等非法人形式的，如果该合伙企业未备案为基金产品，需要穿透核查投资者，合并计算投资者人数。即合伙企业本身需满足合格投资者标准，起投金额100万；合伙企业向上穿透之后的GP、LP需要满足合格投资者标准，每个人的起投金额100万。
3、投资者人数不得突破限制，契约型基金累计投资者不超过200人，合伙型基金累计投资者不超过50人，有限公司型基金累计投资者不超过50人，股份公司型累计不超过200人。
4、如果同一投资者在不同层级均存在的，该投资者在每一个层级都需满足合格投资者要求，即每一层出资都应不低于100万。
5、投资者为管理人员工跟投，起投金额可以低于100万，需要上传与管理人签署的劳动合同及社保缴纳证明。如员工社保由第三方机构代缴，代缴方需要具有人力资源服务资质。如跟投员工为在AMBERS系统登记的兼职高管，要上传与管理人签署的劳动合同以及由管理人发放的近 6 个月工资流水。退休员工、试用期员工，不得豁免合格投资者标准，必须大于100万。
6、成立员工跟投平台进行跟投的，员工跟投平台实缴金额需要不低于100 万元。员工持股平台穿透至上层的GP和LP，如果是管理人及员工，可以豁免合格投资者要求。
7、投资者的资金来源要合法，并且是自有资金，为自己购买基金，以货币出资，不得代缴、代付、代持。
8、针对股权/创投基金，如果投资者的认缴金额与实际出资金额不匹配，比如认缴金额较大，但实缴出资较低，协会可能会要求投资者提供实缴出资能力证明材料。特别提醒大家，此处的出资能力证明材料并不是合格投资者证明材料。
出资能力证明为投资者的金融资产证明或未来收入证明等文件，且满足金融资产的预计变现价值与预计未来收入的总和可覆盖投资者对基金的累计实缴出资。其中，自然人投资者的出资能力证明文件包括但不限于银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等金融资产、投资类不动产/特殊动产等非金融资产和一定时期内的薪资收入流水、分红流水、投资收益流水及其完税证明等文件。机构投资者的出资能力证明文件包括但不限于验资报告、最近年度审计报告等文件。
9、私募基金作为合伙型基金的投资者时，不得担任普通合伙人，不得承担无限连带责任。
10、对于股权/创投合伙型基金，GP如为已登记管理人的，需要确认登记管理人的业务类型是否为私募股权、创业投资基金管理人，是否存在私募证券管理人或其他类管理人通过担任普通合伙人的方式管理私募股权、创业投资基金的情况，变相突破专业化运营要求。
风险揭示书
关于风险揭示书，大家可以在中基协AMBERS系统中下载模板。
风险揭示书包含一般风险和特殊风险，其中一般风险主要是私募基金的资金流动性、基金架构、投资架构、底层标的、纠纷解决机制等情况。特殊风险主要关注以下几点：
私募证券投资基金
1、分级基金；
2、投向单一标的；
3、主要投向流动性较低标的；
4、主要投向境外投资标的；
5、主要投向收益互换、场外期权等场外衍生品标的；
6、涉及其他高风险品种投资；
7、其他需要披露的特殊风险或业务安排。
私募股权/创业投资基金
1、关联交易；
2、投向单一标的；
3、通过特殊目的载体间接投资底层资产；
4、主要投向境外投资标的；
5、未托管；
6、契约型基金管理人股权代持；
7、其他需要披露的特殊风险或业务安排。
经批准设立的金融机构，社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金可以豁免风险揭示书。
根据《私募投资基金登记备案办法》，在募集推介材料、风险揭示书中新增了以下几点要求：
1、私募基金的募集推介材料、风险揭示书等文件中，应列明管理人及其管理团队、基金投资范围、投资策略、投资架构、基金架构、托管情况、相关费用、收益分配原则、基金退出等，并对投资风险、运营风险、流动性风险等进行披露；
2、当私募基金管理人的控股股东、实际控制人、普通合伙人发生变更时，尚未在协会完成变更手续的，需在风险揭示书中披露该事项的具体情况；
3、关于投向单一标的、未进行组合投资产品的风险揭示，私募基金投向单一标的、未进行组合投资的，除对因未进行组合投资而可能受到的损失、纠纷解决机制进行揭示外，还应揭示投资标的的基本情况、投资架构等。
基金备案
《私募投资基金登记备案办法》第三十九条规定，私募基金管理人应当自私募基金募集完毕之日起20个工作日内，向协会报送材料，办理备案手续。
募集完毕的概念如下：
（1）契约型基金，投资者均签署基金合同，并且相应认购款已进入基金托管账户；
（2）合伙型或公司型基金，投资者均签署公司章程或合伙协议，并进行工商确权登记，投资者均已完成100万元的首轮实缴出资，并且实缴资金已进入基金财产账户。
管理人及其员工、社会保障基金、政府引导基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金的首轮实缴出资要求可从其公司章程或合伙协议约定。
募集完毕后20个工作日还没备案的，视为补备案。积募提醒，补备案时，需要提交更多材料，比如未在规定时间提交备案的原因说明，是否存在其他未备案基金的说明；基金历年审计报告，未形成完整会计年度的需上传基金成立以来的资金流水，以及投资标的确权信息（如有）。能否备案完成也存在一定不确定性，同时情节严重的话会被采取自律措施，建议管理人及时做好备案工作！
合伙型或公司型基金的工商登记成立日早于基金成立日6个月以上的，需要上传合伙企业或公司自设立以来的历史沿革说明，历史沿革说明需包含历次合伙人/股东变更情况，对外投资情况等。
关联交易
《私募投资基金登记备案办法》第三十八条规定，私募基金管理人应当建立健全关联交易管理制度，在基金合同中明确约定关联交易的识别认定、交易决策、对价确定、信息披露和回避等机制。关联交易应当遵循投资者利益优先、平等自愿、等价有偿的原则，不得隐瞒关联关系，不得利用关联关系从事不正当交易和利益输送等违法违规活动。
近期，针对关联交易，中基协也在基金备案时加大了审核力度。根据中基协发布的登记备案动态，提醒大家关注以下几点：
1、管理人在基金合同中应当明确关联交易的识别认定、交易决策、对价确定、信息披露和回避等机制。在制定基金合同时，关联交易的表述不能太原则笼统，例如，对于关联交易的对价确定和回避机制，基金合同仅载明“执行对价确定”“做好回避机制”等字样，而未进一步阐述具体的确定原则或表决流程，这是不可以的。
2、关联交易的识别认定：应在基金合同中载明关联方、关联交易的定义或认定情形。关联交易的识别认定应当根据基金的实际情况进行清晰、具体的阐述，包括属于关联交易的情形，也包括不属于关联交易的情形，以及不构成法定关联方或关联交易但存在利益冲突应适用关联交易机制的情形。关联交易的识别认定不得排除或豁免明显具有潜在利益输送可能性的交易类型。
例如：关联交易是指本基金与管理人、投资者、管理人管理的私募投资基金、同一实际控制人下的其他管理人管理的私募投资基金、或者与上述主体有其他重大利害关系的关联方发生的交易行为。具体包括：（1）向普通合伙人、管理人及其控股股东、实际控制人、关键人士或其关联方进行投资；（2）收购普通合伙人、管理人及其控股股东、实际控制人或其关联方正在管理的其他基金已投资的项目；......。为免疑义，各方进一步确认，以下情况不属于关联交易：（1）合伙企业向普通合伙人、管理人或其关联方投资的投资项目增资或购买股权（份）时，非领投方，且存在第三方定价的；（2）合伙企业与平行投资实体联合投资，合伙企业接受联接投资载体投资或合伙企业投资于投资持有实体的；......。
3、关联交易的交易决策：应在基金合同中载明交易决策的主体、决策流程，或指明参照基金合同以及管理人内部制度中约定的具体流程。
例1：【顾问委员会/合伙人会议】就基金中可能存在的关联交易情形，普通合伙人将在第一时间向全体合伙人进行披露，同时按照本协议的规定将有关关联交易事项提交给【顾问委员会/合伙人会议】进行审议（存在利益冲突的相关方需回避表决）。关联交易事项的表决需经【全部或 2/3 及以上或其他比例】非关联合伙人通过而生效。
例2：合伙企业在进行关联交易前应获得【咨询委员会】的批准（与该事项具有关联关系的委员有权参加咨询委员会会议，但应在表决时回避，不享有就关联交易事项的表决权），关联交易表决等相关事项参照本合同第【】章的相关约定执行。
4、关联交易的对价确定：应在基金合同中载明对价确定的处理原则或影响因素、定价方法。
例如：关联交易定价应当公允，参照下列原则执行：（1）交易事项执行政府定价的，可以直接适用该价格；（2）交易事项实行政府指导价的，可在政府指导价的范围内合理确定交易价格；（3）交易事项有可比的独立第三方(如公开市场报价)的市场价格或收费标准的，可以优先参考该价格或标准确定交易价格；......。
5、关联交易的信息披露：应在基金合同中载明关联交易的信息披露义务、方式。
例如：本基金将进行可能对投资者利益产生重大影响的关联交易的，私募基金管理人应当在进行关联交易前及时告知全体投资者，并在必要情况下指定相应开放日（含临时开放日）供不同意该关联交易的投资者赎回。在关联交易期间或交易完成后，私募基金管理人应当向投资者充分披露关联交易信息。本基金在经审计的私募投资基金年度财务报告中对关联交易进行披露。
6、关联交易的回避机制：应在基金合同中载明涉及利益冲突的表决回避机制。
例如：与该事项具有关联关系的【委员/合伙人】有权参加【顾问委员会/合伙人会议】，但应在表决时回避，不享有就关联交易事项的表决权，该项表决由其他无需回避的【全部或 2/3 及以上或其他比例】的【委员/合伙人】投赞成票方为通过。